| 8月15日上海醫(yī)藥的一紙中期業(yè)績報告再度印證了此前業(yè)內(nèi)對于今年醫(yī)藥行業(yè)利潤增速將放緩的預(yù)測。上海醫(yī)藥上半年整體毛利率因原材料價格上漲，無奈下跌4個百分點至14.4%。
作為既有工業(yè)又有商業(yè)的大型醫(yī)藥上市公司，上海醫(yī)藥的中期業(yè)績快報被視為具有典型意義。不過，市場人士認為從已經(jīng)公布中期業(yè)績報表的公司來看，今年行業(yè)整體利潤增速的下降幅度小于市場預(yù)期。醫(yī)藥行業(yè)依舊有望被市場繼續(xù)看好。
原材料瘋漲拖延效應(yīng)漸顯
上海醫(yī)藥董事長呂明方解釋稱，醫(yī)藥行業(yè)的整體毛利率下降已成為一種趨勢，上半年有70%的原材料價格持續(xù)上漲，但隨著中央干預(yù)中藥材的市場，相信下半年價格將有所下調(diào)，有助于公司降低成本。
公開資料顯示，今年以來不論是中藥還是西藥，原料成本均出現(xiàn)了較快增長，中藥原料的增長更是超出市場預(yù)期。
來自中藥材天地網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，99種野生中藥材自今年以來，****漲幅一度超過50%，目前雖有所回落，但依舊維持在高位�；瘜W藥方面，原料的平均漲幅雖未超出中藥的水平，但由于成藥所需部分原料藥是通過農(nóng)產(chǎn)品發(fā)酵所得，而農(nóng)產(chǎn)品自今年以來，已經(jīng)出現(xiàn)了連續(xù)上漲，由此給化藥企業(yè)造成的毛利壓力亦不容小覷。
據(jù)W IN D資訊不完全統(tǒng)計，截至8月17日，醫(yī)藥板塊中已公布2011年中期業(yè)績報告的47家公司當中，有20家公司的銷售凈利率低于去年同期的水平。銷售毛利率方面，今年中報與TT M (**近十二月)的數(shù)據(jù)相比，也有20家公司的增速放緩。
成本傳導(dǎo)機制失靈
于明德所說的過去十年行業(yè)發(fā)展中歷史低點，主要出現(xiàn)在2004年和2006年。2004年由于整個醫(yī)藥行業(yè)處于不確定中，年度行業(yè)利潤增幅只有9.5%，為近十年****；2006年全行業(yè)利潤增幅也降到11.7%。
在于明德看來：“今年可能要重復(fù)2004年和2006年的歷史，即生產(chǎn)銷售收入大幅度增長，但利潤卻急劇下降。”而造成這一現(xiàn)象的主要原因是，在原材料和人力成本大幅增加的情況下，醫(yī)藥企業(yè)的利潤正在被當前藥品招標唯低價是取的政策所壓縮。
來自****統(tǒng)計局相關(guān)數(shù)據(jù)也在印證于明德的上述擔憂，即今年前5個月醫(yī)藥行業(yè)主營業(yè)利潤增速僅為18%，而去年同期這一數(shù)字是37%。
國內(nèi)一位醫(yī)藥行業(yè)****分析師在接受南都記者采訪時也認為，今年醫(yī)藥行業(yè)利潤增速下降將是大概率事件。究其原因，除了受原料上漲、招標政策制約外，價格管制政策也是其中一個原因。因為，相比其他行業(yè)，醫(yī)藥行業(yè)價格受到管制，且一直處在降價周期當中，其下游轉(zhuǎn)嫁成本壓力的渠道已經(jīng)被掐斷，只能通過效率要效益。
不過，該位分析師同時表示，此番行業(yè)利潤增速下降在業(yè)界預(yù)期之內(nèi)，且下降幅度小于市場預(yù)期，因此，醫(yī)藥行業(yè)依舊被市場看好。
此外，據(jù)中國中藥協(xié)會信息中心副主任賈海彬介紹，近來，尤其是****發(fā)改委祭出藥材清倉令后，中藥材的價格已經(jīng)松動，今年下半年有望逐步下降。屆時，中成藥企業(yè)將有望得以減負�；瘜W藥方面，不受價格管制的原料藥特別是維生素的出口價格依舊處在上升通道，這有望為部分這類企業(yè)轉(zhuǎn)嫁一定的成本壓力。此外，生物醫(yī)藥方面，還將引來“十二五”戰(zhàn)略新興展業(yè)規(guī)劃的利好。 |
